屡次顺延的微医，将最快上半年完成在港上市

2020年疫情，让互联网医疗行业加速崛起，微医、丁香园、平安好医生、阿里健康、京东健康等互联网医疗平台抓住了红利。如果说电商带动了SaaS，那疫情就是带火了互联网医疗。

据彭博社报道，知情人士说，微医集团 (WeDoctor Group)计划在下个月在香港进行IPO，此前该公司在其最新一轮融资中获得了68亿美元(约合438亿人民币)的估值。

微医于2010年创立于杭州，前身“挂号网”，主要通过线上挂号、在线导诊，以方便患者就医。2015年公司品牌升级为微医，与浙江省桐乡市政府合作打造了国内首个互联网医院——乌镇互联网医院。开始依托线下实体医疗机构，实现“在线问诊-电子处方-医药电商”的线上服务联动功能；2016年，微医与众安保险合作，完成从医疗服务到支付的闭环。从业务构成看，当时，微医的雏形已经初定为3个业务品牌：挂号网—微医集团的Web入口，微医—微医集团的移动互联网平台，微医ACO( Accountable Care Organization ，责任医疗组织)—微医集团的健康保险体系；2017年成立微医全科（杭州），开始布局线下实体医疗机构，同时发布微医云；2018年与海西医药交易中心、易联众开始布局数字健共体业务，承建国医保信息平台系统、线上药品联采平台等（政府采购服务）；2020年首个山东省互联网医保大健康服务平台发布。

微医核心业务覆盖医疗、医药、医检、健保等领域，是覆盖“互联网+医疗健康”全产业链的数字健康平台。该医疗平台的业务范围涵盖保险、医疗用品、在线预约和问诊。覆盖95％以上人口的国家医疗保健运营商正在与该公司合作，提供保险范围内的医疗保健。

此前，微医计划拆分四大板块，微医云、微医疗、微医药、微医险独立上市，其中，微医云是提供底层技术，承载着其他三块业务的医患、保险数据，同时为客户、医院、政府提供服务。

微医自2012年获得2200万美元A轮融资后，接连获得B轮、C轮、Pre-IPO轮融资及两轮战略融资，背后资本方不乏腾讯投资、国开金融、复星医药、晨兴资本、友邦保险、新创建集团、中投中财等知名机构投资。

从去年2月以来，北京、上海、江苏、广东、四川等省市都明确将互联网+医疗服务纳入医保结算体系。2月26日，武汉市联合微医开通了医保支付，向武汉市10种门诊重症（慢性）疾病的参保人员，提供线上诊断、处方外配、在线支付和线下药品配送上门服务。

在2020年底，微医完成了3.5亿美元融资。就有消息称，微医计划申请在港上市。如今即将赴港IPO，对于微医来说，可以参考互联网医疗第一股平安好医生2020年的业绩。截止到2020年底，平安好医生注册用户达到3.73亿；日均咨询量90.3万，同比增长23.9%；医疗付费用户占比35.1%，同比提升6.4个百分点；合作医院3700家，合作药店15.1万家，中心仓已覆盖全国51个城市。

不过从2015年到2019年，平安好医生的亏损分别达到了3.2亿、7.6亿、10亿、9.1亿、7.46亿；作为互联网医疗第一股的企业迄今为止尚未实现盈利。其他玩家，诸如丁香园、春雨医生、好大夫医生等也仍在探索有效的商业模式。

目前微医的C端业务主要是为会员提供医疗的增值服务，包括保险以及保健产品；而B端主要是为金融、保险企业客户提供健康医疗服务等，为医院、政府建立内部信息优化，获得医疗服务和技术服务的收入，但这些收入并不足以支撑微医能够持续性盈利。

尽管微医在B端、C端、G端都有所布局，但是至今在每项业务上还没有跑通盈利模式，成立十年来微医只在2016年时公开过全年的营收情况，完成了12亿的收入，2.8亿的经营利润，此后微医的数据就从未批露过。

不过微医选择此时上市，或许是对于互联网医疗公司最好的上市窗口期，得益于2020年国家层面推出的《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》的提出。据报道称，微医旗下互联网医院数量已超过28家，其中17家获得了医保资质，打通医保在线支付。

截至2月25日港股收盘，京东健康(142.8, -3.00, -2.06%)、阿里健康(26.9, -0.70, -2.54%)和平安好医生(116.5, -1.40, -1.19%)的市值分别约为4643亿港元、3714亿港元和1353亿港元，分别对应599亿美元、479亿美元和174亿美元。

微医集团创始人兼CEO廖杰远曾对媒体表示：“全社会确确实实第一次对互联网医疗真正形成了一致的共识。尤其对我们这个行业来讲，可能30天的时间，对整个行业的推动可能都超过3年。”