美东时间8月16日，中国最大的数字化企业学习解决方案提供商云学堂，正式在纳斯达克交易所敲钟上市，股票代码YXT。

作为企业培训领域的创新型公司，云学堂通过向财富500强企业在内的众多行业头部公司提供软件SaaS服务、内容解决方案服务、数字化企业学习运营服务等，助力企业提升人才培养质量。根据Frost & Sullivan的数据，按照2023年的总收入、订阅收入和订阅客户数量计算，云学堂已经成为中国最大的数字化企业学习解决方案提供商。

云学堂表示，本次IPO募集所得资金将用于研发和技术投入、品牌营销和推广等方面。上市当日，云学堂股票发行价格为11美元，拟融资2500万美金（不含超额配售权）。上市后，云学堂创始人、董事长卢睿泽（又名卢小燕）拥有超三分之二的投票权。

卢睿泽表示：“云学堂此次成功在美国纳斯达克上市是公司发展历程上的一个重要里程碑，也是公司发展的一个新起点。完成上市后，云学堂将借助资本市场的力量，在AI时代以更强大的技术能力、为客户提供更有竞争力的产品和更优质的服务，推动中国人力资源科技的数智发展，提升中国企业的全球化竞争力。”

领跑企业数字化学习赛道 覆盖180多家中国财富500强企业

近年来，随着数字经济的加速发展，企业对数字化企业学习解决方案的需求急剧增加。但与此同时，传统的企业培训依然存在培训效果差、培训成本高、内容质量低以及缺乏全面的培训体系和工具等痛点。

在此背景下，作为中国数字化企业学习赛道的领导者和创新者，云学堂首创高度集成的“软件+内容”创新SaaS模式，有效地帮助客户实现企业学习的数字化转型，获得大量优质客户的认可与青睐。

招股书显示，截至2024年3月31日，云学堂拥有2545家客户，覆盖约20个行业，其中订阅客户2434个，包括180多家中国财富500强企业，订阅客户按订阅收入计算的净收入留存率为106.1%。

同时，通过结合自研和生态合作，截至2024年3月31日，云学堂提供了超过8200门课程，涵盖约20个行业，总学习时间超过20500小时，其中包括超过6800小时的专有课程。

目前，云学堂在制造业、新零售业、餐饮业、金融业、汽车业等行业培养了庞大、优质、忠诚的客户群，不乏施耐德电气、资生堂、三一集团、云南白药、华住集团、蔚来汽车等知名企业。

根据Frost & Sullivan的数据，2023年，从总收入、订阅收入和订阅客户数量来看，云学堂是中国最大的数字化企业学习解决方案提供商。

云学堂联合创始人、CEO祖腾表示，“云学堂的成功上市，离不开广大客户的信任和支持。未来，云学堂将继续坚持以客户为中心的发展理念，通过持续创新构建企业培训和人才发展的数智化新生态，携手更多的合作伙伴，推动行业的共同进步。”

聚焦千人以上企业市场 2023年净亏损同比收窄

在软件+内容一体化的竞争优势基础上，云学堂也进一步明确未来将聚焦千人以上企业的目标市场。 

招股书显示，未来云学堂将进一步巩固其在中大型企业数字化学习市场的领先地位。具体来说，云学堂计划继续扩大其客户群，尤其是一线城市和战略性选择行业的中大型企业。不断创新产品以满足客户需求、持续提升客户全生命周期价值，巩固其在中大型企业培训市场份额中的领导地位，提升品牌知名度。

根据Frost & Sullivan发布的《中国数字企业培训解决方案市场研究报告》，千人以上企业是数字化培训的刚需市场，千人以上中国数字化企业学习市场2023年规模已经达到人民币572亿元，预计2028年将增长至人民币1398亿元，复合年增长率为19.6%。

事实上，聚焦大企业客户的转变，正推动云学堂加速步入盈利期。

招股书显示，聚焦大企业客户后，云学堂成功降低了多项费用。在2023年及2024年第一季度，公司销售费用、研发费用和管理费用的总和均实现了显著降低；同时，大型企业每年都有企业学习的经常性预算，聚焦大企业客户组成的企业培训市场，也为云学堂带来更加稳定的收入，有助于公司的未来发展。招股书显示，2022年、2023年以及截至2024年3月31日的三个月内，云学堂的收入分别为人民币4.306亿元、4.24亿元和8320万元。盈利方面，云学堂在2024年一季度初步扭亏为盈。

此外，招股书显示，云学堂毛利率在2022年、2023年以及截至2024年3月31日的前三个月内分别为54.0%、54.1%和62.6%。未来，随着云学堂实现规模效应和运营效率的提升，以及持续专注于提供基于订阅的企业学习解决方案，公司的毛利率有望保持较高的水平。

数字化企业学习市场迎来黄金时代

目前，中国的数字化企业学习产业仍处于起步阶段，行业渗透率较低，未来市场发展潜力巨大。

根据Frost & Sullivan的数据，2023年中国数字化企业学习解决方案的市场规模已达到1260亿元人民币，预计2028年将增长至3000亿元人民币，2023年至2028年的复合年均增长率（CAGR）为18.9%。

同时，根据Frost & Sullivan发布的《中国数字企业培训解决方案市场研究报告》，与其他企业软件的渗透率相比，例如办公自动化系统的渗透率约为43.0%，视频会议系统的渗透率约为35.0%，2023年数字化企业学习市场仅占整个企业学习市场的19.6%。这一渗透率相对较低，展示了数字化企业学习的巨大渗透潜力。预计到2028年，数字化企业学习将占整体企业学习市场的23.3%。

此外，中国政府在税收优惠和企业补贴方面均出台了有利于企业培训投入的优惠政策，地方政府也加大了对企业培训的财政支持力度。

可以说，当下正是数字化企业学习行业的黄金发展时代，作为行业龙头，云学堂正迎来高速发展的良机。对云学堂来说，纳斯达克成功上市，既是重要的里程碑，也开启了迈向未来的新征程。未来，云学堂将持续深化与现有客户的合作，并吸引更多潜在客户，积极拓展市场份额，助力更多行业头部企业实现高质量发展。