北森控股通过港交所聆讯，HCM赛道或进入新阶段

据港交所3月21日披露，北森控股有限公司通过港交所主板上市聆讯，摩根士丹利及中金公司（601995）为其联席保荐人。

公司募资计划用于(i)扩大公司的客户群；(ii)提升客户对公司解决方案的使用率；及(iii)管理成本及提高运营效率实现长期盈利。

2023年 2 月 20 日，北森向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是其继 2022 年 1 月 10 日、2022 年 7 月 11 日递表失效后的再一次申请。

北森控股成立于 2005 年，是中国云端人力资源管理（HCM）解决方案提供商，通过公司的 iTalentX 平台为企业提供原生 SaaS 产品即云端 HCM 解决方案，帮助其高效的招聘、测评、管理、发展和留用人才。

截至2022年9月30日止过去十二个月，公司实现了113%的订阅收入留存率。公司的收入主要来自HCM解决方案向客户收取的订阅费。产生经常性收入的订阅模式不仅使公司能够促进客户的成功及长期增长，并从中受益，也使公司更好预见了未来经营业绩。

近年来，公司取得了可观的业务及财务增长。招股书显示，截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日止财年以及截至2022年9月30日止六个月，北森控股的营业收入分别为 3.82 亿、4.59 亿、5.56 亿、6.80 亿和 3.51 亿元人民币，相应的净亏损分别为 6.90 亿、12.67 亿、9.40 亿、19.09 亿和 1.63 亿元人民币。

截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日止财年以及截至2022年9月30日止六个月，订阅公司云端HCM解决方案产生的收入分别为人民币209.0百万元、人民币259.4百万元、人民币349.1百万元、人民币463.5百万元及人民币253.3百万元，分别占各期间收入总额的约54.7%、56.6%、62.7%、68.2%及72.2%。

截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日止财年以及截至2022年9月30日止六个月，公司的毛利率分别为60.6%、59.8%、66.4%、58.9%及54.0%。

据灼识咨询，按照2021年收入计算，公司是中国最大的云端HCM解决方案提供商。公司的平台是业内首个也是唯一一个提供全套云端应用程序的平台，涵盖企业于员工全生命周期的HCM需求。公司也是中国唯一一家已构建统一开放的PaaS基础设施的云端HCM解决方案提供商，这极大提高了公司的开发效率，支持快速应用拓展，满足客户不断变化的需求。

截至2022年9月30日，公司的客户群包括各类大规模及快速增长行业中的4,900多家企业，涵盖科技、房地产、金融服务、汽车及制造行业的绝大部分前十强企业。此外，截至2022年9月30日，《财富》中国500强中超过70%是公司的客户。

本次北森通过港交所聆讯，这意味着HCM赛道进入了一个新阶段，对整个SaaS行业而言，是一个振奋人心的消息。

对此，崔牛会创始人兼CEO崔强表示：“毫无疑问，北森的过会和接下来的即将挂牌，对现在寒冬中的 SaaS 行业是一缕阳光，多年后回看，可能会成为行业的一个重要转折点。有幸见证一家又一家 SaaS 企业上市，一起见证这个属于 SaaS 的时代。”